El PER (en inglés P/E, price-to-earnings) es el ratio más usado para juzgar si una acción está cara o barata. Responde a una pregunta muy concreta: ¿cuántos años de beneficio actual estás pagando al comprar la acción?
Cómo se calcula
El PER se obtiene dividiendo el precio de la acción entre el beneficio por acción (el BPA, es decir, el beneficio total dividido entre el número de acciones):
- PER = Precio ÷ Beneficio por acción
Si una acción cuesta 100 € y la empresa gana 5 € por acción al año, su PER es 20. La lectura intuitiva: a este ritmo de beneficios, tardarías 20 años en recuperar lo invertido. Por eso un PER alto significa "caro" y uno bajo, "barato"… aunque, como verás, con matices.
Por qué un PER alto no siempre es caro
El mercado no paga por el beneficio de hoy, sino por el de mañana. Una empresa que crece al 25% anual merece un PER mayor que una estancada, porque sus beneficios futuros serán mucho más grandes. De ahí que comparar el PER de una tecnológica en plena expansión con el de una eléctrica madura no tenga sentido: son negocios distintos con expectativas distintas.
Lo mismo al revés: un PER muy bajo puede ser una trampa de valor. A veces el mercado paga poco porque anticipa que los beneficios van a caer. Barato no es lo mismo que buena oportunidad.
La clave: compararlo con su sector
Por eso en StockSemáforo no juzgamos el PER con un umbral fijo, sino comparándolo con el PER normal de su sector. Un PER de 30 puntúa bien en software (donde es habitual) y mal en banca (donde es caro). Esa comparación sectorial es la forma honesta de usar el ratio. Puedes leer cómo lo aplicamos en cómo funciona el semáforo.
PER por delante y por detrás
Existen dos variantes. El PER actual (o trailing) usa el beneficio ya publicado de los últimos doce meses: es un hecho, no una opinión. El PER adelantado (forward) usa el beneficio que la empresa estima para el año que viene. Nosotros trabajamos con datos publicados y reales, no con previsiones, así que usamos el PER actual.
Cómo usarlo bien
El PER es un termómetro, no un diagnóstico completo. Acompáñalo siempre del crecimiento (un PER alto se justifica si la empresa crece) y de la calidad del negocio (ROE, márgenes, deuda). Si quieres ver el PER de cualquier acción comparado con su sector al instante, escribe su ticker en el analizador. Y para la pregunta de fondo, lee cómo saber si una acción está cara o barata.